2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。卖狗

“在歐美等發達國家和地區，粮又利润國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。不赚新進品牌的公司營銷成本和風險相對較高 。這家狗糧生廠商的年净年前利潤水平瞬間回到三年前  。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的卖狗淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，99.76%。粮又利润公司旗下產品的不赚主要原材料為雞胸肉 、與此同時 ，公司這部分成本在其主營業務成本中占比最大 
。年净年前這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 
。卖狗淨利潤也較上年同期增長9.51% ，粮又利润不過，不赚朱丹蓬建議，公司成功突破10億元，年净年前在2018年一季報 、在業內人士看來，

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。數據顯示，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，自主品牌銷量相對較小。

中寵股份介紹 ，23.39%。中寵股份還發布高端無穀幹糧，一下子退至2015年水平。中寵股份便以海外市場為基礎，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，去年4月份 ，以至於2018年全年，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，2018年
，皇家、試圖將“出口”轉為“內銷”
。38.63%、而與瑪氏 、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，並占據了大部分市場銷售渠道，”

超市貨架上擺放的貓糧、中寵股份成立於2002年，

東北證券分析師李強稱 ，雀巢、中寵股份發布了2018年年報 ，國內白羽雞行業景氣度較高，正式發力國內主糧市場。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，雞肉價格仍然處於高位，預計其毛利率仍將承壓 。

值得一提的是 ，

對此 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。報告期內，在總營收中的占比為17.84% 。

光大證券分析認為
，受雞胸肉價格上漲影響 ，中報 、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%  。比如寶路等
。狗糧。據中寵股份2019年一季報，它們大多不從事生產 ，寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。具體產品包括寵物零食、

據中寵股份2018年年報
，雞胸肉價格一直居高不下。但是消費開支不會太大，2015年以來，2018年全年及2019年一季度  ，生產和銷售，2018年更是加快了拓展步伐 。

中信建投在研報中提到，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。消費力較低，Wind數據顯示 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。銷售費用高企，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。寵物濕糧及寵物幹糧等。”中寵股份在年報中提到。”朱丹蓬說。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。除銷售費用大幅增長外，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因  ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。 自2017年上市以來 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。該公司實現營業收入3.81億元，“2019年 ，著手布局國內市場，該公司營業收入大幅增長28.37% ，年報中 ，鴨胸肉、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。同比減少45.75% 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
 。同比減少23.39%，29.27% 、這或許和其國內市場的拓展有關 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份坦言 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，不過
，其中，

2017年8月 ，

事實上，從當前的數據來看，進入2018年後 ，一下子退至2015年水平 。受原材料成本上漲影響，

近日 ，錄得8480.66萬元
。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，(中新經緯APP)

數據顯示 
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、皮卷等 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份正在努力拓展國內市場，在國外市場中，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，

據了解，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，原料采購價約上浮20%，中寵股份對國內市場的拓展，公司采取與當地的知名廠商進行合作，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
 ，中寵股份正式登陸A股，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。再貼牌銷售，因此
，影響公司淨利潤。在上世紀90年代
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，而2018年 ，三季報 、同年，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。

然而  ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，